Tikehau prend ses distances avec Eurazeo

La paix des braves. Plus de deux ans après la première prise de participation de Tikehau au capital d'Eurazeo, les relations entre les deux sociétés semblent désormais apaisées. La société de gestion a annoncé jeudi soir le lancement d'un placement privé pour 4,45 % du capital d'Eurazeo. Le contexte boursier favorable offre aujourd'hui à Tikehau l'occasion d'alléger sa participation qui s'élevait avant l'opération à environ 9,6 % du capital de la société d'investissement. Depuis sa première montée au capital en mai 2017, le cours de Bourse d'Eurazeo a bondi de près de 25 % pour dépasser les 68 euros. « La décote boursière par rapport à l'actif net réévalué (ANR) s'est considérablement réduite, c'est l'occasion de cristalliser la plus-value », indique une source proche du dossier. 

Ce qui s'apparentait à une prise de participation stratégique dans un acteur de premier plan du private equity il y a deux ans est depuis devenu de facto un investissement financier significatif pour la société de gestion. Tikehau a largement développé sa propre expertise dans le capital-investissement, dont les actifs s'élèvent à 3,6 milliards d'euros.

Pour Eurazeo, le fait que le gestionnaire d'actifs lui ait parlé en amont de l'opération est perçu comme un signe d'apaisement entre les deux groupes. « On est en 2019 », souligne une source proche d'Eurazeo, soulignant le contraste avec le passé. 

En mai 2017, Tikehau s'était emparé d'un peu plus de 7 % du capital à un prix de revient unitaire inférieur à 60 euros, mais n'avait pas réussi à monter au-delà , échouant à reprendre la participation historique du Crédit Agricole (15,4 %). Appelé à la rescousse par Patrick Sayer, alors à la tête d'Eurazeo, le holding de la famille Decaux avait fait une meilleure offre et emporté la mise. En juillet 2018, pourtant, elle continuait encore de grimper au capital , portant sa participation à 9,21%.