« Actuellement c'est du -10% minimum à la moindre mauvaise nouvelle ! »

Denis Lantoine : Bonjour à toutes et à tous, je suis ravi de vous retrouver pour ce nouveau chat, même si j'aurais aimé vous revoir dans de meilleures conditions. Le Cac 40 est en forte baisse ce lundi, accélérant sa chute avec l'ouverture de Wall Street, malgré le gadin de plus de 2% de vendredi.

On sent bien que le coeur n'y est pas, les opérateurs ont lâché le marché d'actions, comme en témoignent les dégagements records sur cette classe d'actifs au cours de la semaine dernière. Ils ont, semble-t-il tiré un trait sur cette année 2018.

BOURVIL : Bonjour. Quelles sont vos projections et objectifs sur l’année 2019 sur le marché actions ? Merci et bonne année à toute l’équipe !

Je crois bien qu'il est encore plus difficile de faire des prévisions pour cette année, et surtout de vous donner un objectif précis pour 2019...

En début d'année dernière, j'avais dit lors de l’une de mes conférences que je voyais à titre personnel voir le Cac 40 perdre entre 5% et 8%, on n'en est pas très loin pour le moment.

Je ne suis pas optimiste pour cette toute fin d'année 2018 (sauf réaction épidermique favorable lors de la dernière réunion de la Fed ce mercredi) ni pour le début d'année 2019 compte tenu des mauvaises statistiques qui nous parviennent quasiment chaque jour sur le plan économique et traduisant un ralentissement de la croissance mondiale. 

Au-delà de tout nouveau rebondissement sur le plan de la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine (difficilement contrôlable), je surveille deux choses : d'une part, la stabilisation de ces données économiques et donc, l'arrêt, au moins temporaire, de la dégradation de ces chiffres ; d'autre part, la fin de ces méga-réactions à la baisse à la moindre mauvaise nouvelle. Comme, par exemple, aujourd'hui avec les lourdes chutes de Sopra Steria voire Worldline à la suite de recommandation d'analystes, ou de 40% d'Asos après une alerte sur les comptes à Londres, qui fait chuter Zalando de 15% à Francfort voire SMCP de 10% à Paris... A l'inverse, aucune forte réaction à la hausse... Actuellement c'est du -10% minimum à la moindre mauvaise nouvelle.

Oui, un dernier élément, que j'évoquais au tout début de ce chat, les flux. J'attends un frétillement sur les flux actions pour reprendre position sur le marché. Un responsable de l'analyse graphique d'un cabinet me disait que, selon lui, il y en avait jusqu'à janvier/février avant de pouvoir observer une réelle éclaircie en Bourse. Patience si c'est bien le cas...

Bob : Bonjour Monsieur, j'ai une perte très importante sur TechnipFMC que je conserve dans l'espoir d'une petite remontée qui limiterait la casse ! Comment voyez-vous l'avenir de ce titre au cours des prochains mois ? Que conseillez-vous ? Merci.

Honnêtement, je ne vois rien de particulier sur ce dossier qui manque de visibilité, phénomène qui s'est renforcé depuis la fusion avec FMC et, globalement une délocalisation de la communication. Hormis à jouer et tenter d'amplifier via cette parapétrolière les mouvements du pétrole, je ne suis pas acheteur. 

Et sur le fond, je ne vois pas le pétrole monter fortement dans le contexte économique actuel. Du coup, sauf à jouer TechnipFMC sur quelques jours ou, au contraire, sur un horizon de trois à quatre ans, je suis plutôt vendeur, même aux niveaux actuels.

Ant : Bonjour. Pensez-vous qu'il soit actuellement intelligent de se replacer sur Sopra Steria ou Atos ? Merci.

Peut-être, oui, sur Atos, maintenant faiblement valorisé, mais je suis moins confiant sur Sopra Steria, comme en témoigne la nouvelle chute de plus de 10% de ce jour à la suite d'une recommandation d'analyste.

Louis : Bonjour Monsieur Lantoine. Que penser des actions telles que Valeo, Tata, Faurecia ? Possibilité de redressement en 2019 ? Quelles actions seraient à acheter en premier hors celles ci-dessus ? Mille mercis. Cordialement

Pour le moment, c'est beaucoup trop tôt, dans la mesure où les marchés automobiles en Europe ou en Chine continuent à se dégrader. Ce sont donc les premiers signes d'inflexion de tendance qu'il faudra surveiller pour, le cas échéant, se replacer, sur Valeo comme sur Faurecia, voire Plastic Omnium.

Ils pourraient apparaître vers la fin du premier semestre. Mais pour le moment, les analystes continuent de revoir en baisse leurs prévisions financières sur le secteur.

marcopap02 : Bonjour. En ce moment, j'ai 50% de liquidités, sur les 50% investis j'ai des Carbios pour 7%, car j'y crois pour le long terme, qu'en pensez-vous ? Or, ce titre n'arrête pas de baisser... Mon prix de revient est de 8 euros ?

Pour ce qui est des 50% de liquidités c'est très bien et continuez comme çà ; je réponds par la même occasion à une question de Ant sur le sujet : certes, un bon nombre de caps a été passé la semaine dernière mais ce n'est pas pour autant que Wall Street n'a pas lâché en fin de semaine, mouvement qui se poursuit ce lundi. Les opérateurs sont obnubilés par le ralentissement de la croissance. Du coup, je préfère encore attendre.

Concernant Carbios, c'est effectivement l'une des valeurs sur lesquelles nous sommes favorables dans le domaine de la chimie verte. La société doit être en mesure de répondre aux besoins de la grande distribution à l'horizon de 2020. Des consortiums ont été mis en place avec des grands acteurs de l'industrie, ce qui crédibilise d'autant plus les développements et les éventuels financements. Vous pouvez donc garde votre ligne de titres.

CREVASSE37 : Bonjour Monsieur. Pourriez-vous dire le dernier jour de Bourse 2018 au niveau des plus-values ? Merci beaucoup.

Oui, bien sûr, le dernier jour de Bourse pour l'année fiscale 2018 est le 27 décembre. Au-delà du 27 décembre, ce sera comptabilisé en 2019. Si vous disposez, par exemple, de moins-values reportables qui arrivent à échéance en 2018, n'hésitez pas à extérioriser des plus-values avant le 27.

Patlune : Bonjour. Pouvez-vous me dire s'il existe un ratio qui permetted'évaluer l'endettement d'une entreprise et si oui comment est-il calculé ? Merci.

Oui, ce ratio est celui de l'endettement sur fonds propres, c'est-à-dire du niveau d'endettement sur celui des capitaux propres. Il est exprimé en pourcentage. Au-delà de 100%, c'est généralement problématique, mais il y a quelques exceptions sectorielles. Personnellement, je commence à surveiller de près dès que le ratio dépasse les 60%. il faut alors regarder si la société est capable de générer suffisamment de trésorerie pour abaisser ce ratio par ses propres efforts, ou si elle devra recourir à une opération sur le marché ou avec ses banques.

Gregory : Bonjour. Que penser de la chute de SMCP ? La chute n'est-elle pas excessive au vu de ces fondamentaux ?

C'est une valeur sur laquelle vous devriez avoir une analyse complète dans notre prochain hebdomadaire, nous en parlions tout à l'heure avec Rémi.

Notre heure de chat se termine, et il va falloir que je vous abandonne. Merci pour toutes vos questions. Nous faisons une petite pause sans chat les lundi 24 et 31 décembre, pour nous retrouver le 7 janvier. D'ici-là, je vous souhaite au nom d'Investir d'excellentes fêtes de fin d'année. A très bientôt !