Publicité
Analyse et Stratégie

Meeschaert Amilton conseille les valeurs moyennes européennes

1992548_1638887528_1992537-1638884804-1774206-1529675508-screen-trade-1.jpg
Meeschaert Amilton conseille les valeurs moyennes européennes | Crédits photo : Shutterstocks (Shutterstocks)

Par Pascal Estève

Publié le 18 janv. 2022 à 16:37

Harry Wolhandler et Nicolas Lasry, gérants du fonds Amilton Premium Europe, sont positifs sur les valeurs moyennes européennes pour cinq raisons. Tout d’abord, traditionnellement, la croissance des PME est plus forte que celle des grandes capitalisations en raison d’une présence sur des marchés souvent moins matures. Ensuite, les sociétés leaders sur des marchés de niches sont légion. « Elles disposent donc d’un fort pricing power, élément permettant de maintenir leurs marges dans un environnement inflationniste. »

Troisième atout, « les petites et moyennes valeurs, plus domestiques, seront les premières bénéficiaires des plans de relance massifs à venir. » Des valorisations modérées les rendent aussi attractives. « Le rapport cours/bénéfices moyen de notre fonds pour 2022 est de 18 fois contre 25 fois pour notre indice de référence, l’Euro Stoxx Small NR. Il s’agit d’un niveau de valorisation très raisonnable étant donné la croissance de 30% des résultats opérationnels attendue en moyenne pour les valeurs du fonds. »

Enfin, l’intérêt spéculatif est certain dans un environnement de « très bas taux d’intérêt, d’abondance des liquidités détenues par les fonds d’investissement et de valorisations anormalement inférieures des sociétés cotées par rapport à celles non cotées. » Les opérations de fusions et d’acquisitions devraient donc être nombreuses.

L’avis d’Investir

Publicité

Nous partageons totalement cette analyse, puisque nous avons fait des valeurs moyennes françaises, moins chères généralement que les européennes, notre classe d’actifs favorite pour cette année.

Pascal Estève

Quelles actions acheter ?

Réaliser les meilleurs investissements nécessite une connaissance fine des marchés, de leurs mécanismes, de l’économie et implique de se plonger au cœur de la stratégie de chacune des entreprises cotées. La rédaction d’Investir le fait pour vous et réserve à ses abonnés ses conseils sur plus de 800 valeurs. Bénéficiez de leurs recommandations d’achat, d’achat spéculatif, d’écart ou de vente en vous abonnant à Investir.
Je découvre les offres
Publicité