Le ton « dovish » de Mario Draghi propulse le Cac 40 sur le seuil des 5.500 points

La Bourse de Paris signe sa meilleure séance depuis le début du mois en réaction au discours accommodant de Mario Draghi depuis le Forum de la BCE à Sintra, au Portugal. Le président de la banque centrale européenne a annoncé que des mesures de relance supplémentaires seront nécessaires en l’absence d’amélioration des perspectives économiques. Enfonçant le clou, il a notamment déclaré que « le programme d’achat d’actifs dispose toujours d’une marge considérable », ouvrant ainsi la voie à un éventuel QE2.

Peu avant 15 heures, le Cac 40 progresse de 1,60% à 5.476,98 points dans un volume d’affaires de 1,75 milliard d’euros. A Francfort, le Dax gagne 1,61%. Le contrat future juin sur indice Dow Jones s’apprécie de 147 points (+0,56%).

Super Mario est de retour, ce qui énerve Trump

« Super Mario est de retour ! », écrit Chris Beauchamp, chef analyste marché chez IG à Londres en relevant que le président de la BCE laisse « la porte ouverte à un nouveau QE ». Andrew Kenningham, chef économiste Europe chez Capital Economics, souligne pour sa part que « le discours de M. Draghi à la conférence de la BCE ce matin est l’indication la plus claire jusqu’à présent que la banque centrale va baisser ses taux intérêt et relancer son programme d’achat d’actifs dans les prochains mois, si, comme nous le pensons, les données sur l’inflation et les anticipations d’inflation restent très basses ».

Le discours de Mario Draghi a eu pour effet de faire tomber l’euro à un plus bas de deux semaines à 1,1181 dollar, tandis que le rendement du du Bund allemand à 10 ans, qui sert de référence dans la zone euro, se détend de 5 points de base à -0,2956%. Ce discours n’est en tout cas pas du goût de Donald Trump pour qui « les marchés européens ont progressé sur les commentaires (déloyaux envers les Etats-Unis) de Mario D ! ».

European Markets rose on comments (unfair to U.S.) made today by Mario D!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 18 juin 2019

Manifestement courroucé, le président des Etats-Unis constate avec effroi que les propos du président de la BCE ont fait baisser l’euro contre dollar, ce qui, selon lui, permet injustement à l’Europe de rivaliser plus facilement avec les Etats-Unis. Et de marteler que « C’est comme ça qu’ils s’en tirent depuis des années, avec la Chine et d’autres ». Il y a fort à parier que Donald Trump s’en prendra à nouveau à Jerome Powell pour le sommer de baisser les taux de la Fed alors que le conseil de politique monétaire entame ce mardi une réunion de deux jours.

Mario Draghi just announced more stimulus could come, which immediately dropped the Euro against the Dollar, making it unfairly easier for them to compete against the USA. They have been getting away with this for years, along with China and others.

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 18 juin 2019

Le Stoxx 600 des banques a certes effacé ses pertes, mais il affiche la plus mauvaise performance des 19 indices sectoriels européens. Crédit Agricole affiche d’ailleurs un léger repli. A contrario, Unibail-Rodamco-Westfield progresse de 1%. Les valeurs cycliques, et notamment celles du luxe sont également recherchées à l’image d’ArcelorMittal (+1,8%), tandis que Kering, LVMH et Hermès affichent des gains de plus de 2%.

Fed : statu quo demain avant une détente en juillet ?

Le marché évalue à plus de 80% la possibilité d’une baisse des taux de la Fed en juillet, et risque donc de mal réagir si la Fed n’envoie pas de signal fort allant dans le sens d’une prochaine détente. La question est donc de savoir à quelle échéance la Fed envisage de baisser ses taux sur fond de guerre commerciale sino-américaine, de ralentissement économique mondiale et de tensions géopolitiques, notamment au Moyen-Orient après les attaques contre des pétroliers à proximité du détroit d’Ormuz, par où transite une bonne partie des approvisionnements en pétrole.

Accor recommandé, STMicro plombé par Siltronic

Accor est dopé par des notes favorables de la part de Bernstein et Citi. Le premier a relevé le titre du groupe hôtelier à « surperformance », tandis que le second est passé à « achat ». Parmi les autres recommandations d’analystes, Davy a relevé Danone à « surperformance ».

A l’inverse, STMicroelectronics est lanterne rouge du Cac 40 à la suite de l’abaissement par Siltronic de sa prévision de chiffre d’affaires annuel. L’équipementier allemand de semi-conducteurs cite notamment l’impact négatif des restrictions américaines sur les exportations à l’encontre des sociétés technologiques chinoises. A Francfort, Siltronic chute de 13% et Infineon de 4%, tandis qu’à Amsterdam, ASML perd 1%.

Airbus gagne encore 1%. American Airlines est en négociations avec l’avionneur en vue de l’achat d’un maximum de 50 A321XLR, dont certaines reconversions de commandes existantes d’autres modèles, rapporte Reuters en citant des sources proches du dossier.