C’est le grand rendez-vous de la semaine et c’est à 14h30 mercredi aux Etats-Unis

Depuis l’annonce d’une accélération des salaires aux Etats-Unis, vendredi 3 février, à l’occasion de la publication des chiffres de l’emploi pour le mois de janvier, à l’origine d’ailleurs d’une poussée des rendements et du décrochage des marchés d’actions, les opérateurs n’ont plus que ces données sur leur radar, ceux de l’inflation outre-Atlantique. Et c’est mercredi, à 14h30, que seront présentés ceux du mois de janvier.

Tassement des prix attendu par le consensus

Si la hausse des prix à la consommation se révèle supérieure aux attentes du consensus, cela se traduira sans nul doute par de nouvelles tensions sur le front des rendements et par une probable rechute de Wall Street. Et cela est d’autant plus possible que les anticipations des économistes paraissent faibles, avec une inflation limitée à 1,9% le mois dernier en glissement annuel, soit 0,2 point de moins qu’en décembre. En données « core », c’est-à-dire hors éléments volatils, les attentes sont respectivement à 0,2% et 1,7%.

« Dans l’état actuel du cycle, il y a de bonnes raisons d’anticiper un affermissement de l’inflation, explique Oddo BHF dans une note de début de semaine : la croissance dépasse son rythme potentiel, le marché du travail est tendu, les conditions financières sont jusqu’à présent très souples et la politique budgétaire vient d’être fortement assouplie. Hormis le stimulus fiscal, on aurait pu dire à peu près la même chose de 2017, et pourtant, l’inflation a déçu l’an dernier (…) Il faudrait donc que l’inflation sous-jacente soit bien plus élevée, disons vers 2,5%, voire 3%, pour que la Fed s’inquiète d’une surchauffe des prix. On en est encore loin. »

Nouvelle estimation de la croissance en zone euro

Les autres rendez-vous du jour paraîtront bien fades. On attend les nouvelles estimations de croissance du PIB en Allemagne et en zone euro pour le quatrième trimestre, l’inflation de janvier en données définitives de janvier outre-Rhin, la production industrielle de décembre en zone euro et, dans l’après-midi, les ventes au détail aux Etats-Unis pour janvier (+0,2% anticipé) et les stocks d’entreprises de décembre.

Une seule publication à noter au sein du Cac 40, celle de Crédit Agricole. Sinon, Groupe ADP, Actia, Axway Software, Foncière des Régions, Imerys, Keyrus, Lisi, Mercialys, Rexel et Solocal Groupe font également état de publications. A l’international, Cisco Systems (Dow Jones), Credit Suisse, Enel et Thyssenkrupp annoncent également des comptes trimestriels ou annuels.