【米国市況】Ｓ＆Ｐ500種は小反発、ＣＰＩや決算控え慎重－141円前半

米株式相場は慎重な雰囲気で１週間をスタート。米消費者物価指数（ＣＰＩ）の公表や決算シーズンの開始を待つ中、一連の米金融当局者発言を意識する展開となった。

　　Ｓ＆Ｐ500種株価指数は小反発。この日はテスラが1.8％安、アマゾン・ドット・コムも「プライムデー」のイベントを前に売られるなど、巨大テクノロジー株による支えもあまり得られなかった。大手銀行で構成する指数は上げ幅を縮小。米大手銀行の資本要件引き上げ計画案に関するニュースが伝わった。

大手米銀の資本要件引き上げへ、バーＦＲＢ副議長が改革案説明 (1)

　　６月米ＣＰＩの公表を12日に控え、連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のバー副議長とサンフランシスコ連銀のデーリー総裁、クリーブランド連銀のメスター総裁はこの日、インフレを２％目標に戻すには年内に追加利上げが必要になるとの考えをそろって示した。一方、アトランタ連銀のボスティック総裁は、景気減速の兆しが見える中で政策当局者は今のところ忍耐強くいられるとの見解を示した。

ＦＯＭＣ、インフレ目標達成には追加利上げが必要－当局者３人が指摘

アトランタ連銀総裁、ＦＲＢは忍耐強くいられる－抑制的姿勢が奏功

　　株式相場は上期に力強い上昇を演じて以降、モメンタムが減速。経済のさまざまな要因が企業利益に及ぼす影響を巡り、懸念が再燃したことが背景にある。モルガン・スタンレーのマイケル・ウィルソン氏は、高い株価バリュエーションと金利上昇、流動性低下を踏まえ、企業の業績見通しが通常以上に重要になるだろうとの見方を示した。

米決算シーズンは株価上昇を引き起こさず－モルガンＳのウィルソン氏

　　プリンシパル・アセット・マネジメントのチーフ・グローバル・ストラテジスト、シーマ・シャー氏は「この先には、多くのリスクがまだ控えている」と指摘。「幅広い株式のバリュエーションが再び伸長しているなど、市場は完璧さを想定した価格になっており、期待外れの企業決算に脆弱（ぜいじゃく）な状況だ」と述べた。

　　ＪＰモルガン・チェースやシティグループ、ウェルズ・ファーゴが14日に業績を発表し、決算シーズンが本格化する。

　　ミラー・タバクのチーフ市場ストラテジスト、マット・メイリー氏は決算シーズンが「想定したほど悪くない」場合でも、相場が上昇するのは難しくなると指摘。特に、相場がかなり割高になっていることを理由に挙げた。

　　その上で、企業の業績ガイダンスが「まずまず」の場合に、相場が大きく売られることを意味するわけではないと付け加えた。しかし、企業の見通しが大きな失望を誘う内容になれば、「株式市場にとって深刻な向かい風となるだろう」と続けた。

米国債

　　米国債市場では短期債を中心に利回りが低下。経済で見られるディスインフレの動きを踏まえれば、先週の売りは行き過ぎていたとの見方が浮上した。

　　５年債利回りは13ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下の4.23％と、過去１カ月余りで最大の下げとなった。先週には一時4.45％付近まで上昇していた。６月のＡＤＰ統計で雇用者数が急増し、年内あと２回の追加利上げ観測が高まったことが背景にある。

　　この日は主要な経済指標の発表がない中で、利回りは低下。ただ、米中古車価格が新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）が始まって以来最大の下げとなったこことで、相場が支えられたとの声が聞かれた。またモルガン・スタンレーは、インフレ率は「年末にかけて急速に低下する可能性が高い」との見方から、米５年債の買いを勧めた。12日に発表される６月の米ＣＰＩは一段の鈍化を示すと予想されている。

米国の中古車価格､６月は前月比4.2％下落－パンデミック開始以来最大

　　クルーズ＆アソシエーツのシニアマネジングディレクター、ダニエル・マルホランド氏は「市場が売られ過ぎていたのは確かだ」と指摘。「インフレ減速や労働市場軟化の兆しがあれば、こうした水準にある相場はもっと上昇しそうだ」と述べた。

外為

　　外国為替市場では円が上昇し、対ドルでは３週間ぶり高値の１ドル＝141円台前半となった。複数の米金融当局者から、インフレを目標に戻すにはあと数回の利上げが必要だとの見解が示されたが、ドル指数は低下した。

　　日本のインフレ期待はおよそ９年ぶりの水準にまで高まっており、日本銀行が物価安定の目標に向かって一定の進展を遂げつつあることを新たに示唆した。

日本のインフレ期待が約９年ぶりの高水準、長期金利に上昇圧力

　　ブラウン・ブラザーズ・ハリマンの通貨戦略グローバル責任者、ウィン・シン氏は「根強いコアインフレは全ての主要中銀の政策に大きな影響を及ぼす」と指摘。「カナダ銀行（中央銀行）とオーストラリア準備銀行（中央銀行）がともに引き締めサイクルを再開したのはそれが理由だ。米金融当局が先月に利上げを見送ったのは間違いだったと私が考えるのもそれ故だ」と述べた。

　　「主要な米経済指標の発表が12日のＣＰＩまでない中、ドルは先週からの売り圧力にさらされやすい状況のようだ」と同氏は付け加えた。

原油

　　ニューヨーク原油先物相場は反落。夏場で薄商いとなる中、テクニカル要因の売りに押される格好となった。ＷＴＩ原油価格は前週、週間ベースで続伸し、７日には100日移動平均を上回っていた。

　　ＩＣＡＰのエネルギースペシャリスト、スコット・シェルトン氏によると、原油に特価した商品取引顧問業者（ＣＴＡ）を除いて相場は「極めて閑散」としており、それがボラティリティーを高める要因となっている。

　　市場のセンチメントは、中国経済がデフレの瀬戸際にあることを示した経済統計などで弱含んだ。鉱山大手リオ・ティント・グループは、中国には多くの短期的な経済的課題があると指摘した。イエレン米財務長官が米経済にリセッション（景気後退）のリスクが「完全になくなった訳ではない」と述べたことも、市場参加者の警戒感を強めた。

　　ニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）のＷＴＩ先物８月限は前営業日比87セント（1.2％）下げて１バレル＝72.99ドルで終了。ロンドンＩＣＥの北海ブレント９月限は同78セント（１％）安の77.69ドル。

金

　　ニューヨーク金先物相場は小反落。ニューヨーク商品取引所（ＣＯＭＥＸ）の先物８月限は前営業日比1.5ドル（0.1％未満）安の１オンス＝1931ドルちょうどで取引を終えた。

　　トレーダーは、米金融政策見通しを左右する物価統計に関心を向けている。12日に発表される６月の米ＣＰＩ上昇率は前年同月比3.1％と、2021年３月以降で最も低い伸びが予想されている。それでも、多くのトレーダーはなお今月のＦＯＭＣ会合で利上げが行われると予想。そうなれば利子を生まない金の相対的な投資妙味が薄れる可能性がある。

　　一方、インベスコは政府系ファンド（ＳＷＦ）や各国・地域中央銀行が金への投資を増やそうとしているとリポートで指摘。中国は先月、８カ月連続で金準備を増やしたことが７日発表の公式データで明らかになった。経済・地政学的なリスクの中で、中国はドル離れを進めているとみられる。

中国の金買い増し、６月で８カ月連続－ドル離れ進める

原題：‘Priced for Perfection’ Stocks Stay in Tight Range: Markets Wrap（抜粋）

Treasury Yields Extend Retreat From 2023 Highs as Some Say Buy（抜粋）

Yen at Three-Week High, Norwegian Krone Outperforms: Inside G-10（抜粋）

Oil Falls as Light Summer Trading Hardens Technical Resistance（抜粋）

Gold Steadies, Copper Pares Loss as Traders Look Ahead to US CPI（抜粋）