Samsung a perdu la bataille boursière face à Apple

A quelque chose, malheur est bon. Les soucis d'Apple concernant la fragilité de l'iPhone 6 ont permis à l'action Samsung de rebondir vendredi de 2,5 %. Trois jours plus tôt, l'annonce que la marque à la pomme avait déjà vendu 10 millions d'exemplaires de son nouveau téléphone avait fait chuter le titre du groupe coréen de 2,2 %. Samsung a beau être le numéro un mondial des smartphones avec 30 % de parts de marché au premier trimestre selon IDC, il a perdu la bataille boursière. Apple vaut 3,5 fois plus que Samsung, un géant qui fabrique des téléphones, des tablettes, mais aussi des télés, des climatiseurs, des frigos, des semi-conducteurs et même des bateaux. En deux mois, Samsung a perdu 15 % de sa valeur, un été meurtrier qui a amené l'action du « chaebol » à son plus bas niveau depuis deux ans.

Le problème de Samsung dans les produits électroniques est simple : trop grand pour grandir, trop gros pour mourir. Son emprise est telle dans les tablettes ou les téléphones qu'il devient très compliqué pour lui de progresser en termes de chiffre d'affaires. Il a bien tenté de redorer ses marges en misant dans le haut de gamme, à grand renfort de marketing, mais il n'y de la place que pour un Apple, pas deux...

Plus de vente de PC en Europe

Conscient de stagner depuis quelques mois, l'état-major de Samsung fait feu de tout bois pour créer de nouvelles lignes de revenus. Dans les objets connectés (montres) ou dans la santé, l'électroménager et la maison, trois domaines de plus en plus « techno », également. Il n'a pas non plus hésité à couper ses efforts dans certains domaines. Le plus emblématique ? Le PC, secteur amoindri par les tablettes et smartphones à grand écran : Samsung a annoncé cette semaine qu'il cessait de vendre des ordinateurs en Europe.

« Les investisseurs pensent toujours que Samsung est la vitrine de la technologie coréenne, combinant un large éventail de métiers avec des produits de consommation populaires vendus à travers le monde. Mais la question porte sur l'avenir », s'interroge Fabrice Jacob, gérant de JK Capital Asia Value à Hong Kong. « Même si Samsung est fort dans les semi-conducteurs, les télés ou l'électroménager, en 2013, les smartphones ont contribué pour 50 % des ventes et 70 % des profits opérationnels. Actuellement, il n'y a aucun signal indiquant que le groupe pourra inverser la tendance. » Même si Yoojeong Oh chez Aberdeen AM rappelle que « leur situation de trésorerie leur donne les moyens d'investir dans les technologies nouvelles pour rester à l'avant-garde d'une industrie caractérisée par des progrès technologiques très rapides ».

En attendant, au deuxième trimestre, le groupe a dégagé son plus petit profit depuis deux ans (6,9 milliards de dollars quand même !) et les sociétés de Bourse revoient leurs prévisions à la baisse pour le troisième trimestre. Signe de cette désaffection, selon Bloomberg, le nombre d'analystes à l'achat sur la valeur n'a jamais été aussi bas depuis 2009.